IS-LM en macroéconomie : le graphique expliqué simplement (L1/L2)
Le modèle IS-LM est la pièce centrale de la macroéconomie keynésienne en L1 et L2. Courbe IS, courbe LM, équilibre global, politiques budgétaire et monétaire — voici comment comprendre et tracer le graphique sans te perdre.
Par Enya Chenit · publié le 7 août 2026
Le modèle IS-LM est incontournable en macroéconomie. Il apparaît souvent dès la fin de L1 et constitue le cœur de la Macroéconomie L2. À chaque partiel, des questions lui sont consacrées : tracer les courbes, analyser un choc (budgétaire ou monétaire), justifier le déplacement. Ce guide t'explique la logique derrière le graphique.
La courbe IS : l'équilibre sur le marché des biens
IS signifie Investment = Saving (Investissement = Épargne). La courbe IS représente l'ensemble des couples (Y, r) — revenu et taux d'intérêt — pour lesquels le marché des biens est en équilibre, c'est-à-dire pour lesquels l'offre globale égale la demande globale.
Intuition : quand le taux d'intérêt (r) augmente, les entreprises investissent moins (l'emprunt coûte plus cher). La demande globale baisse, ce qui entraîne un revenu d'équilibre (Y) plus faible. Donc la courbe IS est décroissante dans l'espace (Y, r) : si r monte, Y baisse pour maintenir l'équilibre.
La courbe LM : l'équilibre sur le marché de la monnaie
LM signifie Liquidity preference = Money supply (Préférence pour la liquidité = Offre de monnaie). La courbe LM représente les couples (Y, r) pour lesquels le marché monétaire est en équilibre, c'est-à-dire la demande de monnaie égale l'offre de monnaie fixée par la banque centrale.
Intuition : quand le revenu (Y) augmente, les agents ont besoin de plus de monnaie pour leurs transactions (demande de monnaie de transaction ↑). L'offre de monnaie étant fixe, le taux d'intérêt doit monter pour que certains agents renoncent à détenir de la monnaie (hausse de la demande de placement). Donc la courbe LM est croissante : si Y monte, r monte pour maintenir l'équilibre monétaire.
L'équilibre global : l'intersection IS-LM
L'équilibre macroéconomique global est atteint quand les deux marchés sont simultanément en équilibre — c'est l'intersection des courbes IS et LM. Ce point donne le revenu d'équilibre Y* et le taux d'intérêt d'équilibre r* de l'économie.
Les politiques économiques : comment elles déplacent les courbes
Politique budgétaire expansionniste (IS → IS')
Hausse des dépenses publiques (G↑) ou baisse des impôts (T↓) → Demande globale augmente → IS se déplace vers la droite (IS'). L'équilibre passe de (Y*, r*) à (Y**, r**) avec Y** > Y* et r** > r*. Le revenu augmente, mais le taux d'intérêt monte aussi — ce qui 'évince' partiellement l'investissement privé (effet d'éviction).
Politique monétaire expansionniste (LM → LM')
La banque centrale augmente l'offre de monnaie (Ms↑) → Pour un Y donné, l'offre de monnaie excède la demande → Le taux d'intérêt baisse → LM se déplace vers la droite (LM'). L'équilibre passe à (Y**, r**) avec Y** > Y* et r** < r*. Le revenu augmente et le taux d'intérêt baisse — l'investissement privé est stimulé.
| Politique | Courbe déplacée | Direction | Effet sur Y | Effet sur r |
|---|---|---|---|---|
| Politique budgétaire expansionniste (G↑ ou T↓) | IS | → droite | ↑ | ↑ |
| Politique budgétaire restrictive (G↓ ou T↑) | IS | ← gauche | ↓ | ↓ |
| Politique monétaire expansionniste (Ms↑) | LM | → droite | ↑ | ↓ |
| Politique monétaire restrictive (Ms↓) | LM | ← gauche | ↓ | ↑ |
Les cas particuliers (pièges du partiel)
La trappe à liquidité (LM horizontale)
Quand le taux d'intérêt est très bas, tous les agents préfèrent détenir de la monnaie plutôt que des obligations (dont le prix ne peut que baisser). La demande de monnaie devient infiniment élastique : la courbe LM est horizontale. Dans ce cas, la politique monétaire est inefficace (un déplacement de LM ne change pas l'équilibre) mais la politique budgétaire est très efficace (pas d'éviction).
L'effet d'éviction total (IS verticale)
Si l'investissement ne dépend pas du taux d'intérêt (IS verticale), une politique budgétaire expansionniste monte le taux d'intérêt sans stimuler le revenu : tout l'effet est absorbé par l'éviction de l'investissement privé. La politique budgétaire est inefficace, la politique monétaire est seule à agir.
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Questions fréquentes
Pourquoi IS est décroissante et LM croissante ?+
IS est décroissante car un taux d'intérêt élevé réduit l'investissement et donc la demande globale, ce qui diminue le revenu d'équilibre. LM est croissante car un revenu élevé augmente la demande de monnaie de transaction ; comme l'offre de monnaie est fixe, le taux d'intérêt doit monter pour rééquilibrer le marché monétaire.
Comment mémoriser quel choc déplace quelle courbe ?+
IS = marché des biens → tout ce qui touche la demande de biens (G, T, consommation autonome, investissement autonome) déplace IS. LM = marché de la monnaie → tout ce qui touche l'offre ou la demande de monnaie (Ms, niveau général des prix) déplace LM. Un choc fiscal déplace IS ; un choc monétaire déplace LM.
Quelle est la différence entre IS-LM et le modèle keynésien simple ?+
Le modèle keynésien simple (multiplicateur) suppose un taux d'intérêt fixe et ignore le marché monétaire. IS-LM l'intègre : le taux d'intérêt est endogène (déterminé à l'intérieur du modèle) et réagit aux politiques économiques. IS-LM montre l'effet d'éviction, absent du modèle keynésien simple.
IS-LM est-il toujours au programme en L1 ?+
C'est variable selon les facs. Certaines universités introduisent IS-LM dès le S2 de L1 (notamment les plus grandes facs comme Paris 1 ou Bordeaux), d'autres l'abordent seulement en L2 S1. Dans tous les cas, le modèle keynésien de base (multiplicateur) est universel en L1 S2. Vérifie ton plan de cours.
Sources